◼ Podsumowanie ostatniego tygodnia: W zeszłym tygodniu ceny tlenku glinu w kontraktach terminowych odnotowały znaczne spadki pośród plotek o wznowieniu eksportu indonezyjskich boksytów. Jednak ceny spot pozostały stosunkowo stabilne. Na podstawie obecnych danych fundamentalnych przewiduje się, że podaż tlenku glinu będzie ograniczona przez problemy z dostawami rudy od lipca do września, a początek pory deszczowej w Gwinei negatywnie wpłynie na krótkoterminową podaż rudy. Nie złagodziło to napiętej sytuacji na rynku spot tlenku glinu, ale pogłoski o eksporcie indonezyjskiej rudy są również trudne do zweryfikowania. W związku z tym rynek tlenku glinu będzie nadal utrzymywał wzorzec krótkoterminowej siły, długoterminowej słabości i wysokiej zmienności. Wraz ze osłabieniem danych gospodarczych USA i wpływem czynników makro, takich jak polityka administracji Trumpa, sektor metali nieżelaznych stopniowo wszedł w przedział handlowy wskazujący na spowolnienie gospodarcze, a cały sektor zaczął spadać. W połączeniu z tradycyjnym zużyciem poza sezonem, ceny aluminium również wykazały zauważalny spadek. Niemniej jednak, z praktycznego punktu widzenia konsumpcji, zużycie aluminium w 2024 r. znacznie wzrosło w porównaniu z analogicznym okresem w 2023 r., co sugeruje, że ceny aluminium nadal cieszą się silnym wsparciem.
◼ Rynek kontraktów terminowych: Kontrakty terminowe na tlenek glinu gwałtownie spadły w zeszłym tygodniu. Główny kontrakt otworzył się na poziomie 3868 juanów/tonę, osiągając tygodniowe maksimum 3892 juanów/tonę, minimum 3652 juanów/tonę i zamykając się na poziomie 3756 juanów/tonę, co stanowi spadek o 2,9%.
◼ Podstawa: Pod wpływem spadku cen kontraktów terminowych, premie za tlenek glinu w poszczególnych regionach znacznie wzrosły w zeszłym tygodniu.
◼ Ceny spot: Krajowe ceny tlenku glinu nie wykazywały znaczących wahań w zeszłym tygodniu, przy czym najwyższą cenę odnotowano w regionie Guangxi, wynoszącą 3940 juanów/tonę, a najniższą w regionie Shandong, wynoszącą 3895 juanów/tonę.
◼ Różnica cenowa północ-południe: Różnica cenowa północ-południe utrzymywała się w stanie odwróconym, przy czym ceny na południu (3935 juanów/tonę) były wyższe niż ceny na północy (3896 juanów/tonę). Po zakończeniu operacji w Yunnan różnica cenowa północ-południe pozostała stabilna.
◼ Krajowy boksyt: Krajowy boksyt w prowincjach Henan i Shanxi pozostał napięty i działał na wysokim poziomie. Ceny rudy niskiej jakości w Henan wynosiły 530 juanów/tonę, bez zmian w porównaniu z poprzednim tygodniem, podczas gdy w Shanxi wynosiły 570 juanów/tonę, również bez zmian. Ceny rudy wysokiej jakości w Henan wynosiły 635 juanów/tonę, a w Shanxi 640 juanów/tonę.
◼ Importowane boksyty: Ceny importowanej rudy z Gwinei nieznacznie wzrosły, podczas gdy ceny rudy australijskiej pozostały stabilne. Ruda gwinejska była wyceniana na 74 USD/tonę, o 1 USD więcej niż w poprzednim tygodniu, a ruda australijska była wyceniana na 62 USD/tonę. Ostatnio, z powodu wahań kursów walutowych, koszty rudy wzrosły.
◼ Koszty importu: W zeszłym tygodniu ceny tlenku glinu FOB w Australii Zachodniej spadły do 493 USD/tonę, przy obecnych kosztach importu wynoszących 4365 juanów/tonę. Zyski z importu tlenku glinu wyniosły -462 juanów/tonę w zeszłym tygodniu.
◼ Popyt importowy: Chińskie zdolności produkcyjne w zakresie tlenku glinu wynoszą około 85 milionów ton, ale ze względu na napięty popyt za granicą, istnieje wyraźny popyt eksportowy na tlenek glinu.
◼ Ceny aluminium w Szanghaju: Ceny aluminium w Szanghaju wahały się w zeszłym tygodniu, otwierając się na poziomie 20 370 juanów/tonę i zamykając na poziomie 20 085 juanów/tonę, co oznacza spadek o 1,54% w ciągu tygodnia, z maksimum 20 485 juanów/tonę i minimum 19 890 juanów/tonę. Aluminium na LME otworzyło się na poziomie 2534 USD/tonę i zamknęło na poziomie 2487,5 USD/tonę, co oznacza spadek o 1,84% w ciągu tygodnia.
◼ LME Aluminum Contango: Kontrakt backwardation na aluminium LME 0-3 rozszerzył się do 63,04 USD/tonę w zeszłym tygodniu.
◼ Zyski z elektrolitycznego aluminium: Zyski z elektrolitycznego aluminium pozostały stabilne w zeszłym tygodniu, spadając z 2473 juanów/tonę do 2233 juanów/tonę. Obecnie, jeśli chodzi o koszty, przy nieznacznym spadku cen tlenku glinu i energii elektrycznej, koszt operacyjny elektrolitycznego aluminium wynosi 17906 juanów/tonę, co jest zgodne z poprzednim tygodniem.
◼ Moce operacyjne: Moce operacyjne w zeszłym tygodniu wyniosły około 43,25 miliona ton, a region Junnan zasadniczo wznowił produkcję.
◼ Współczynnik SHFE-LME: W ubiegłym roku wskaźnik SHFE-LME wzrósł z 8,01 do 8,10.
